“大而求稳” 第一梯队房企降速 不拿高价地成共识

“大而求稳” 第一梯队房企主动降速

　　上半年TOP10房企销售额同比明显放缓，“量入为出”“不拿高价地”成为共识

　　相比于第二梯队的表现，位于销售额排行榜前10位的第一梯队房企销售额增速相对较缓，利润平稳增长，负债水平相对较低，同时，在融资环境趋紧的情况下，为了追求稳定的现金流，第一梯队房企主动削减拿地支出。

　　销售增速下降

　　作为近两年房企排名前三中较为稳定的“碧万恒”，其在2019年上半年销售额仍排名前三，分别为碧桂园、万科、恒大，但是同比增速明显放缓，三家房企平均增速为-7%。

　　根据公告，2019年上半年，碧桂园实现权益销售金额2819.5亿元，同比下降9.3%，而在2018年上半年，其合同销售额同比增速为42.8%；中国恒大实现合约销售金额约2818亿元，同比下降7.4%，2018年同期是24.6%；万科作为三家房企中销售额唯一增长企业，上半年累计实现合同销售面积2150.1万平方米，同比增5.6%，合同销售金额3340亿元，同比增9.6%，2018年同期是9.9%。

　　此外，保利地产、融创中国等龙头房企2019年上半年的销售额同比增速也一定程度放缓，保利地产的增速由2018年的46.9%降至2019年的17.3%，融创中国由74%降至12%。

　　值得一提的是，在第一梯队房企中，销售额增速保持高位的是中海，今年前7月，中海累计实现合约物业销售金额约2273.42亿港元，同比增长约30.74%。

　　虽然增幅放缓，但是保利、融创、中海等龙头房企的增长速度仍然高于百强房企的平均值。根据克而瑞发布的榜单显示，今年1-7月，按照可比口径统计，百强规模房企的累计业绩同比增速在4%左右，行业整体规模增速较去年同期放缓显著。

　　利润平稳增长

　　从上半年已经发布财报的龙头房企来看，万科的营收规模突破千亿元，达到1393.2亿元，同比增长31.5%；实现归属于上市公司股东的净利润118.4亿元，同比增长29.8%。

　　保利和融创的营收规模突破700亿元，其中，保利上半年实现营业收入711.21亿元，同比增长19.49%；但是，相比于去年上半年营收增速33%，今年上半年，保利的营收增速有所下降。融创上半年实现收入768.4亿元，同比增长64.9%。

　　在利润方面，融创和保利都保持了较高的增速，其中，保利上半年实现归母净利润99.55亿元，同比增长53.28%。融创上半年归母净利润102.9亿元，同比增长61.7%。

　　此外，华润置地也发布了上半年财报，营收实现小幅增长为458.5亿元，按年增长4.7%；扣除投资物业评估增值后的核心股东应占溢利为81.1亿元，同比增长11.3%。

　　投资拿地削减

　　第一梯队房企销售增速下降的同时，也纷纷削减了拿地支出。

　　其中，万科今年上半年的拿地规模与投资明显下降。上半年，万科新增权益土储942万平方米，同比下降18%。万科执行副总裁、首席运营官张旭在中期业绩会议上表示：“万科没有固定的拿地计划，收了多少钱回来，才能拿多少地。”

　　同样，融创也在财报中表示：“坚决不以预期房价上涨为假设来制定土地获取标准，仅在土地市场出现短期低位时，在核心城市审慎补充了价格合理的土地，并从5月份开始大部分城市的土地市场恢复至高位时，公司基本停止了招拍挂获取土地，有效规避了拿地风险。”

　　从保利的土地支出来看也明显有下降趋势。2019年上半年，保利新拓展项目44个，新增项目建面826万平方米，同比减少45.30%；总成本533亿元，同比减少50.28%。

　　在融资收紧和政策调控之下，从第一梯队的拿地策略来看，“量入为出”“加大核心城市布局”“不拿高价地”成为共识。