江西出招补齐旅游发展短板 两家旅游企业有望上市

　　每逢假期，江西旅游景区总是一派游客如织的“爆棚”景象，游客接待量和旅游收入连年实现两位数增长。但是另一方面，作为旅游资源大省，却没有一家旅游上市企业，这让江西各大景区略显尴尬。

　　江西已吹响了企业上市“映山红行动”的冲锋号，江西各大景区在“映山红行动”中该怎样把握机会疾步快跑?近日，记者邀请旅游业界人士深度解码。■中国江西网/江西头条新闻客户端记者朱嘉明/文

　　国内12家景区上市公司鏖战资本市场

　　资料显示，目前我国12家旅游景区已登陆A股，分别为张家界、峨眉山A、桂林旅游、丽江旅游、云南旅游、黄山旅游、三特索道、曲江文旅、西藏旅游、长白山、天目湖和九华旅游，平均市值逾30亿元。

　　记者查询相关资料发现，作为自然景区龙头及目前A股市值最高的旅游景区，黄山旅游于1996年11月成立，并于半年后成功登陆A股。黄山旅游的景区管理业务为黄山风景区和花山谜窟的日常经营管理等。此外，公司还拥有10余家酒店、旅行社业务和徽文化主题餐饮板块。在黄山旅游的众多业务中，酒店业务贡献营业收入最多，而索道及缆车、园林开发等基础设施业务毛利率最高，均超80%。

　　2006年成功上市的云南旅游，旗下包括多旅游要素，如旅游景区、旅游地产、旅行社、交通运输、旅游酒店及婚礼文化、园林园艺等六大板块，是2019年一季度12家旅游景区上市公司中营业收入最高的企业。六大业务板块中，旅游地产和旅行社业务实现营业收入最多，旅游地产及旅游交通的毛利率较高，均为30%上下。

　　此外，记者注意到，2015年在A股上市的九华旅游，是2019年一季度12家旅游景区上市公司中归属股东净利润最高的企业。与黄山旅游类似，九华旅游索道缆车业务的毛利率也极高，这一业务的营业收入和毛利率在各业务板块中最高，其毛利率超80%。

　　多原因致江西尚无景区企业上市

　　A股景区上市公司黄山曾一直被拿来与相隔不远的庐山对比，但截至目前，包括庐山在内，江西尚没有一家景区上市。

　　江西财经大学江西旅游发展研究中心副主任、江西省省情研究特聘专家曹国新分析称，目前已上市的旅游景区企业多是上世纪90年代和本世纪初的产物，现在交易所对上市的要求更加具体和严格，因此近年来全国少有旅游景区企业成功上市，而能够在A股或新三板上市的旅游企业，其主营业务也大多是与旅游相关的科技、演艺、旅行社业务。“由于江西旅游景区企业没有赶上当年的政策东风，因而至今没有一家上市企业。”

　　曹国新认为，江西旅游景区没有上市的主要原因是因为其经营模式无法满足上市的要求。他表示，江西旅游景区的经营主体大多为“管委会+企业”，这类经营模式在上市过程中很容易被认为“政企不分”、经营主体不合格。此外，景区可注入资产少等也是制约江西旅游景区上市的瓶颈之一。按照目前的上市要求，门票收入不能作价上市，不可作为股东收益，这导致景区优质的自然资源难以资本化，而景区的其余资产如索道、停车场等总量又较小，难以达到上市的要求。